国家统计局于4月11日发布数据，显示3月全国CPI（居民消费价格指数）同比增长0.1%，而今年前3个月平均值与去年同期持平。与此同时，3月PPI（工业生产者出厂价格指数）同比下降2.8%，环比下降0.1%。

董莉娟，国家统计局城市司首席统计师，解释称3月CPI环比下降1.0%，主要由于节后消费需求季节性回落及市场供应总体充足所致。其中，食品价格下降3.2%，对CPI环比下降产生约0.59个百分点的影响。具体来看，鲜菜、猪肉、鸡蛋、鲜果和水产品的价格下降，共同导致CPI总降幅的五成多。

从同比看，CPI上涨0.1%，涨幅较上月回落0.6个百分点，同样归因于食品和出行服务价格的回落。3月食品价格同比下降2.7%，非食品中的服务价格则同比上涨0.8%，但涨幅较上月回落1.1个百分点，特别是旅游价格由上月的23.1%大幅回落至6.0%。

浙商证券首席经济学家李超指出，3月食品价格整体疲软，猪肉零售价在春节期间短暂反弹后再次下跌，而气候转暖促使蔬菜价格明显下滑。此外，节后出行强度恢复正常，使得出行链价格同步回落。华创证券首席固收分析师周冠南补充，国内汽油价格虽有滞后调整的小幅上涨，但受居民出行和文娱需求减弱影响，服务消费价格仍处低位。

值得注意的是，扣除食品和能源价格的核心CPI继续保持温和上涨态势，同比上涨0.6%。

关于PPI，董莉娟分析认为，随着节后工业生产恢复，工业品供应充足，3月PPI环比下降0.1%，降幅较上月收窄，但同比降幅略有扩大，达2.8%。其中，生产资料价格下降0.1%，降幅收窄0.2个百分点；生活资料价格下降0.1%，降幅与上月持平。

国际输入性因素推动国内石油、有色金属相关行业价格上涨。例如，石油和天然气开采业、石油煤炭及其他燃料加工业价格分别上涨1.1%、0.2%。从同比看，PPI下降2.8%，降幅扩大0.1个百分点。生产资料价格下降3.5%，降幅扩大0.1个百分点；生活资料价格下降1.0%，降幅同样扩大0.1个百分点。

民生银行首席经济学家温彬表示，3月全球大宗商品价格受地缘政治不稳定及全球经济需求改善提振整体上升，国际原油价格持续上涨，天然气价格稳定，有色金属价格多数上扬。李超则指出，铜价因供给边际收缩及需求预期增强而持续上涨，而地产链工业品如煤炭、水泥、钢材和玻璃的价格环比略有下滑。

根据国家统计局计算，3月PPI同比-2.8%的变动中，翘尾影响约为-2.3个百分点，今年新发价格变动影响约为-0.5个百分点。