为维护银行体系流动性合理充裕,2024年10月25日,人民银行开展了7000亿元中期借贷便利(MLF)操作,期限1年,中标利率2.00%。操作后,中期借贷便利余额为67890亿元。同日,央行还以固定利率、数量招标方式开展了2926亿元逆回购操作。由于当日有1084亿元7天期逆回购到期,实现净投放1842亿元。
此前10月16日有7890亿元MLF到期,央行当日进行了6424亿元7天期逆回购操作进行对冲。为了应对公开市场逆回购到期和税期等因素的影响,央行近日连续开展大额逆回购操作。例如,10月23日和10月24日分别进行了7927亿元和7989亿元7天期逆回购操作。
光大银行金融市场部宏观研究员周茂华指出,央行同时开展MLF与逆回购操作,净投放资金,表明央行灵活运用多种工具,保持市场流动性合理充裕,有助于稳定市场预期。此次MLF操作属于减量平价续作,在保持货币政策调控力的同时,提高了货币政策调控的精准性。
业内专家认为,本月7000亿元的操作规模略超预期。MLF利率大幅下调,已经低于10年期国债利率,接近同业存单利率等,提升了MLF资金吸引力。此外,国内逆周期调节政策发力提效,经济复苏与市场情绪逐步改善,市场对中期限流动性需求提升。
在后续月份,面对更多MLF到期、增量财政政策加力实施以及年末季末季节性扰动,庞溟表示,央行可能会综合运用降准、降息等多种货币政策工具,兼顾内外平衡、做好跨周期调节、及时补充流动性、降低银行资金成本和社会融资成本。考虑到年底前推动金融机构加大实体经济支持、增量财政政策实施以及季节扰动等因素,资金面可能出现一定波动,不排除央行再度调降存款准备金率。目前利率工具仍有空间,但面临的约束也比较明显,央行需根据实体经济情况,兼顾内外平衡。
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