美股新一轮财报季已经开启，正值美联储货币政策调整、地缘政治风险上升以及美国总统大选临近之际，市场对此次财报季释放的经济信号格外关注。各大公司的财务报告不仅为投资者评估企业表现提供了工具，也为分析师和经济学家解读整体经济趋势提供了重要参考。当前，关于美国经济的数据呈现复杂信号，该国经济将如何“着陆”成为广泛讨论的话题。

10月11日，金融类股成为市场焦点，华尔街大行率先拉开财报季序幕，财报普遍超出预期。摩根大通第三季度投行收入增长31%，净利息收入意外增长3%，推动利润和营收双双超预期。富国银行第三季度净利润下滑11%至51亿美元，每股收益1.42美元，好于分析师预期的1.28美元。其投资银行部门中间费收入增长37%至6.72亿美元，非利息收入同比增长12%至87亿美元。这两家银行的业绩推动追踪美国24家最大银行的KBW银行指数跳涨逾3%，突破了硅谷银行倒闭前的高点，并创下2022年4月以来最高收盘点位。

随后一周，美国银行、花旗、高盛和摩根士丹利也相继公布财报。美国银行第三季度收入微增至254.9亿美元，超过市场预期。花旗集团三季度营收203.2亿美元，同比增长近1%，高于分析师预期。高盛集团三季度收入为127亿美元，同比增长7%，利润为29.9亿美元，同比大增45%。摩根士丹利第三季度营收153.8亿美元，高于预期值，其财富管理、交易和投资银行业务的收入均高于预期；税前利润42.21亿美元，同比增长34%。

《华尔街日报》报道指出，美国银行业财报呈现三大看点：消费者仍在消费；信用卡借款增加但还款速度放缓，表明一些家庭面临压力；银行客户继续将存款转投美国国债和货币市场基金等产品以寻求更高收益率。为了获得存款并留住储户，银行不得不支付更高的利息。阿格斯研究公司金融服务研究总监斯蒂芬·比格尔认为，美联储降息周期对银行业和其他市场都有利，降低利率有助于刺激贷款增长，缓解存款成本压力，增加经济“软着陆”的可能性。

大型科技公司的财报同样备受关注。流媒体巨头奈飞交出了亮眼的三季度成绩单，营收和盈利均超预期，订阅用户增长放缓程度低于预期。同时，奈飞四季度的营收指引明显强于预期，还略微上调了年度指引。台积电三季度业绩表现强劲，销售额、净利润、毛利率均超预期。市场尤其期待英伟达的业绩公布，这家芯片巨头股价上个月上涨超过16%，有望取代苹果成为市值最大的上市公司。特斯拉三季度业绩也被看好，预计交付量约为47万辆，高于市场普遍预期。

三季度财报拉开序幕之际，美股迎来牛市两周年。标普500指数今年第45次创下新高，首次站上5800点整数关口。然而，FactSet的预估数据显示，标普500指数成分股第三季度的盈利增长率从7月初的7.8%降至4.2%。信息技术板块预计将实现最高的年化收益增长率，达到15.2%。医疗保健行业预计每股收益同比增长10.9%。通信服务行业预计将报告第三高的年化收益增长率，达到10.5%。相比之下，能源板块的盈利预计将较去年同期下降20.9%。

高盛强调，期权市场发出的信号表明，在季度报告发布后，股票可能会出现大幅波动。美联储正努力实现美国经济“软着陆”，已公布的财报开局强劲，传递出经济韧性和市场活跃的信号，支撑了这一预期。多数经济学家预测，美国经济正走向“软着陆”，经济正在扩张，通胀率将回落至美联储2%的目标。劳动力市场的最新数据也呈现积极信号，失业率下降至4.1%。通胀连续走低，零售销售额意外环比增长0.4%，表明即使长期面对高利率重压，美国消费者支出仍然韧性十足。

尽管如此，对于“不着陆”的警惕也在增加。“不着陆”是指经济在高增长后没有经历预期的放缓或衰退，而是继续保持强劲的增长动能，通胀未能得到有效控制，导致美联储没有降息空间的情况。高盛的美国经济意外指数处于过去六个月以来的最高水平，大致符合“不着陆”的观点。