余永定：对中国经济悲观的人错在哪了

中国世界经济学会前任会长指出，一些西方经济学家持续对中国经济持悲观态度，认为其高度依赖资本投资驱动增长，且疫情后消费受抑，使经济濒临危机。中国过去的经济增长确实依靠高投资模式，特别是利用高储蓄率支撑的基础设施建设作为应对经济下行的策略，如2009年实施的大规模经济刺激计划。然而，自2011年起，随着刺激措施的退出，投资增长逐渐放缓，近年来已低于GDP增速。

目前，国内消费已成为推动中国经济增长的关键力量。2023年数据显示，消费对GDP增长的贡献率达到82.5%，相比之下，固定资产投资贡献了28.9%，而净出口则产生了负贡献。同年，消费、投资、净出口在国内生产总值中的占比分别为约54.7%、42.8%和2.5%。尽管中国的最终消费支出占比较美国低，但两国的消费结构差异显著，中国在服务消费上的比重较小。

值得注意的是，中国的服务价格较低，调整价格差异后，中国的商品消费占GDP比重实际上超过美国。同时，中国拥有全球最高的住房拥有率，这部分被归类为投资而非消费，进一步影响了消费统计。关于储蓄率，外界常批评中国储蓄率过高，但这一估计可能存在偏差，实际的家庭可支配收入可能高于普遍认知，政府总收入占GDP比例也相对较低。余永定：对中国经济悲观的人错在哪了！

面对当前形势，若要促进消费增长，需先消除通缩压力，提升居民收入和资产价值。政府已采取行动，计划发行特别国债以支持基础设施投资，这不仅有助于刺激经济增长，还能助力房地产市场稳定和缓解地方政府债务问题。为了实现今年GDP增长目标，中国需要更为积极的财政与货币政策，包括增发债券、央行购债及降息等措施。这些举措若能成功实施，将有助于中国经济克服短期挑战，迈向更加稳健的增长路径。