近期，金价屡创新高，引起全球市场的强烈反响。国际金价在周三出现下滑，纽约商品交易所6月黄金期货合约结算价报每盎司2348.4美元，下跌0.59%。美国CPI数据公布后，现货黄金迅速跌破2330美元，美股开盘前跌至2320美元下方，日内跌幅达1.4%，较周二触及的历史高位2365美元回调近2%。美股开盘后，金价收复部分失地，回升至2330美元上方。

追溯本轮黄金涨势，其起点可归结于3月21日美联储公布最新利率决议后，金价应声飙升至2223美元/盎司的历史新高，自此开启“狂飙”模式。随后几周内，金价相继突破多个整数关口：3月28日破2230美元/盎司，4月1日破2260美元/盎司，4月2日破2280美元/盎司，4月3日正式站上2300美元/盎司，4月5日破2330美元/盎司，4月8日破2350美元/盎司，4月9日触及本轮峰值2365美元/盎司。然而，4月10日美股收盘时，现货黄金回撤至2330美元/盎司上方，当日下跌0.8%。

关于本轮金价上涨的幕后推手，市场上观点纷呈，普遍认为全球流动性、避险需求及央行购金行为共同发挥了关键作用。

尽管金价居高不下，我国央行已连续17个月增储黄金。据国家外汇管理局3月数据，中国黄金储备增至7274万盎司，较2月末的7258万盎司有所提升。值得注意的是，3月份央行仅增购16万盎司黄金，为自2022年11月启动黄金定投以来月度增量最低（2月增购39万盎司）。一位浙江某国有银行国际部高级经理分析指出，央行购金呈现出“金价低位多买、高位少买”的定投特性，若购买金额恒定，当前金价高位时购入量减少实属正常现象。

除中国外，全球多家央行也在积极增持黄金。世界黄金协会报告指出，印度等国央行已连续九个月增加黄金储备。上述高级经理预计，我国央行的黄金增持策略将持续，因其具有长期战略考量。

光大银行金融市场部宏观研究员周茂华提醒投资者，虽然央行购金行为激发了市场对黄金的投资热情，但个人投资者与央行的投资动机和目的存在显著差异。央行购金主要出于战略层面考虑，而普通投资者应充分认识这一区别。

4月10日，上海期货交易所宣布自次日起对黄金、铜期货实施交易限额。具体而言，黄金期货单个客户日内开仓上限设为2800手，铜期货为2000手。同一实际控制关系账户组的限额按单个客户执行，但套期保值交易和做市交易不受此限。对于超限交易，交易所将视情节轻重采取限制开仓5至60个交易日不等的自律措施，严重者将按照《上海期货交易所违规处理办法》进行处理。据Wind数据，沪金2405合约自3月20日至4月10日已连续14个交易日上涨。

业内人士认为，交易所此举旨在防范市场过度投机导致的爆仓和穿仓风险。

面对金价新一轮上涨，个人投资者的作用不容忽视。黄金投资热潮下，投资渠道多样，但潜在风险亦不容小觑。近期部分黄金珠宝加盟店“闭店”、无法兑付已售产品的消息，暴露出黄金投资中的风险隐患，而这仅是众多风险中的一例。

许多投资者误以为黄金作为硬通货、保值品，投资黄金无价格风险。然而，黄金价格受地缘政治、通胀、美联储货币政策等多重因素影响，波动性较大，并非单向上涨。历史数据显示，伦敦金现货价格在2011年曾超过1900美元/盎司，随后经历大幅下跌，2015年一度跌至1000美元/盎司左右，直至2020年才重回1900美元/盎司以上。在此期间，如投资决策不当，可能导致严重亏损。无论是直接投资黄金，还是通过黄金期货、黄金ETF、黄金股等方式参与，均面临价格波动风险。

此外，黄金零售市场的销售人员在谈及金价走势影响因素时，往往专业知识不足，部分甚至全然无知，却一味强调黄金的保值属性和投资价值，对可能存在的投资风险避而不谈。

黄金回收作为实物黄金投资产业链的环节，日益活跃于黄金交易市场，成为投资者套现的途径之一，但其中亦存在猫腻和监管盲区。线上黄金回收平台通常提供更高的回收价格，但会收取服务费。计算公式为：实时金价×熔后克重×熔后纯度-服务费。因此，金价持续攀升之际，盲目跟风投资黄金的风险加剧，投资者务必保持警觉。