万达传奇“离婚”，万达拿回百亿彩礼，传奇留下沙丘、哥斯拉嫁妆

10月14日，传奇影业宣布已完成购回大连万达集团在该公司的剩余股权，标志着2016年的“世纪交易”正式结束。2016年1月12日，万达以35亿美元收购传奇影业100%股份，成为中国历史上最大的跨国文娱行业并购案。

2016年，万达电影试图以372亿元估值收购万达影视及其全资子公司传奇影业，但被驳回。2018年的重组中，万达影业以120亿元估值收购了万达影视，但此时传奇影业已被剥离，并寻求独立上市。

2017年8月，国务院办公厅转发指导意见，限制房地产、酒店、影城等境外投资，万达的海外投资因此停摆，同时流动性危机的流言四起。2022年，阿波罗基金投资7.6亿美元成为传奇影业的少数股东，对应估值为15.5亿至38亿美元。这意味着万达收购后的六年内，传奇影业给万达带来的账面收益微乎其微。

从雄心勃勃地进军好莱坞到叫停所有海外收并购项目，万达只用了短短几年时间。万达集团面临债权融资和股权融资的双重压力，从未真正走出2017年的“股债双杀”。债权方面，随着公司债陆续到期，万达曾考虑发新债还旧债但未执行；股权方面，万达商管离开港股后再登陆A股失败，珠海万达商管再战港交所也未能成功。最终，用股权换现金成为万达集团最可行的出路。

对于传奇影业来说，万达不再是可依靠的大树。双方合作初衷是打造“中国大片”，但《长城》等作品口碑票房均不佳。之后，万达派往传奇的几任临时CEO收效甚微，加上内部流动性压力，传奇逐渐走向边缘位置。

事实上，传奇影业在全球电影市场始终有一席之地。与万达合作期间是其表现最差的日子，而回归好莱坞后，传奇影业反而柳暗花明。近年来，传奇影业走出了三条路：争取中国市场、发挥独立制片优势以及尝试流媒体。

万达入局传奇时正值全球电影市场腾飞，北美票仓建成，好莱坞开启新一轮全球化。然而，国际地缘政治格局变化导致好莱坞在中国市场的影响力减弱。自2018年起，新主流大片崛起，万达前期积累的海外资源优势瓦解。未来，好莱坞大片在中国的地位可能继续下降，而独立制片公司如传奇影业可能迎来更多机会。

如今，彻底与万达解绑的传奇影业可以独立决策，这对传奇而言是一件好事。而对于万达来说，与AMC和传奇“分手”是全集团收缩战略的一部分。万达仍在处理文娱版图中的资产，整合远未结束。

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