时隔4年，北京车展重磅回归，或开启新一轮新品周期

北京国际汽车展览会即将拉开帷幕，标志着新一轮新品周期的启动。2024年4月25日至5月4日，第十八届北京国际汽车展览会将在北京中国国际展览中心顺义馆举办，主题为“新时代新汽车”。时隔4年，北京车展重磅回归，或开启新一轮新品周期。

展会由中国机械工业联合会、中国机械工业集团有限公司、中国国际贸易促进委员会、中国汽车工业协会四大机构共同主办，由中国国际贸易促进委员会汽车行业分会、中国机械国际合作股份有限公司、中国国际展览中心集团有限公司和中国汽车工程学会联合承办。届时，比亚迪海洋、方程豹、腾势、华为智能车、理想、零跑、极氪等品牌的新车型有望亮相。

预计展出的亮点车型包括吉利银河E5、北京全新BJ30、奥迪Q6 e-tron、迈腾B9、别克全新GL8 PHEV版、享界S9、小鹏全新品牌、领克07 EM-P、ID.UNYX 与众、捷途山海T2、极氪MIX、智己L6、福特烈马、星纪元ET、理想L6等。

暌违四年，北京国际汽车展览会重回首都舞台，备受各界期待。作为全球汽车行业在中国的重要展示平台，北京车展不仅引领产业发展，也是促进汽车消费的关键载体。自主品牌主机厂将借此契机全面展示焕新产品矩阵，提升市场影响力，激发消费者购车热情，有望推动新能源产品销量持续增长。当前，汽车行业受益于政策利好，整体回暖态势明显。

近日，央行与国家金融监督管理总局联合发布《关于调整汽车贷款有关政策的通知》，旨在推动汽车以旧换新，助力汽车消费。通知赋予金融机构更大自主权，决定自用传统动力汽车与新能源汽车贷款最高发放比例。同时，特斯拉中国推出限时低息置换政策，针对Model3/Y车型提供3年0息或5年超低息购车选择。华夏基金分析认为，汽车贷款政策调整与车企低息贷款优惠双管齐下，有望释放汽车消费潜力，推升汽车销量。时隔4年，北京车展重磅回归，或开启新一轮新品周期。

国务院发布的《推动大规模设备更新和消费品以旧换新行动方案》提出，将组织全国范围内的汽车以旧换新促销活动，鼓励车企和销售商参与。此政策有望加速老旧车型提前报废，刺激2024年汽车销量。回顾过去，我国曾多次实施汽车消费刺激政策，历次政策周期均以力度重大的措施为起点，以政策到期为终点。历史经验显示，降低小排量汽车购置税对提升汽车消费需求效果显著。若本次以旧换新政策力度超出预期，将有力提振全年汽车销售。

3月份，春节后首月车市销量显著回暖，出口保持高景气度。节后积压需求释放与生产节奏恢复推动销量环比大幅提升，同比增长则显示出我国车市稳中有进的发展态势。今年“价格战”形式由现款降价转向改款降价，消费者对现有车型后续降价预期减弱，持币观望情绪未明显升温，加之老款清库顺利，年初新款产品进入密集交付期，共同推动3月销量上涨。具体数据方面，1-3月乘用车累计销售568.7万辆，同比增长10.7%，其中，国内销售457.7万辆，同比增长6.2%，出口111万辆，同比增长34.3%。自主乘用车品牌市场份额升至59.6%，继续保持高位；商用车方面，1-3月累计销售103.3万辆，同比增长10.1%，客、货车表现均衡。

3月份，国内新能源乘用车渗透率回升至接近40%。1-3月新能源汽车累计销售209万辆，同比增长31.8%，渗透率为31.1%。其中，3月新能源乘用车销售70.9万辆，同比增长30.4%，环比增长90.6%，渗透率同比上涨7.39个百分点至39.1%，接近去年12月的高点43.0%。1-3月国内新能源乘用车累计销售168.3万辆，同比增长32.0%，渗透率同比上涨7.2个百分点至36.8%。1-2月自主品牌密集推出新款新能源产品，3月进入交付期，有力带动新能源乘用车销量回暖。

2023年汽车出口总量创新高，结构优化。乘用车出口达414万辆，居全球首位，对比日本汽车出口高峰期仍有提升空间。自主品牌出口占比约80%，成为拉动出口总量增长主力；新能源乘用车均价提升，推动出口均价上升。从市场分布看，独联体贡献最大增量，纯电动出口西欧占比近半，发展中市场占比持续提升；车企格局呈现“二超多强”，上汽、奇瑞出口量领先。

展望未来，汽车整车及零部件行业前景乐观。行业大基调是国产升级，关注两大方向：一是中国车企出海至东欧、东南亚、中东等地区，带动相关零部件需求增长；二是海外巨头如特斯拉、大众以中国为制造基地，完成整车生产后出口，同样带动零部件需求增长。

2024年，出口东南亚、拉美等地潜力较大，多家自主品牌将大力开拓海外市场。受进口限制性政策影响，俄罗斯、西欧市场短期内增量有限。东南亚、拉美等市场出海空间广阔，增量主要来自燃油车凭借性价比抢占日系、韩系份额，以及新能源车出口至有政策激励的地区。预计2024年中国乘用车海外销量将超过500万辆，主流自主品牌将成为出口市场重要盈利增长点。

中期来看，出海模式将转向本地生产，自主品牌乘用车出海市场空间有望超过700万辆。整车出口模式下，贸易摩擦风险较大。参照日系经验，通过海外生产模式，既规避贸易摩擦，又推动海外市占率提升。

在汽车零部件领域，燃油时代外资垄断局面正被打破。自主新能源品牌崛起带动国内零部件企业共同发展，形成具有全球竞争力的智能电动汽车产业链。国内零部件企业自身技术提升，产品竞争力增强，为零部件国产化奠定基础。以德赛西威为例，连续三年入选全球汽车零部件百强企业。

未来，中国汽车智能化发展将主要体现在零部件端，智能化零部件产品的发展蕴含零部件企业的发展机遇。新四化趋势下，智能驾驶、智能化硬件、智能座舱、电驱动系统、底盘等部分零部件单车价值量增长，新能源车企对个性化服务和新技术工艺应用的需求更高，为国产升级逻辑提供了施展空间。

北美是关键市场，国内零部件企业积极布局墨西哥，寻求新发展机遇。据Mordor Intelligence报告，北美汽车市场规模预计到2029年将增长至1.29万亿美元。《北美自由贸易协定》和《美墨加协定》要求汽车零部件75%须在美墨加本地生产，凸显墨西哥汽车工业的重要性。近年来，中国自主品牌纷纷在墨西哥布局生产和销售，该国已成为国内汽车出口的主要目的地之一。海外新增产能有助于中国零部件企业更好地服务全球汽车产业链，同时为自身开辟新的增长路径。时隔4年，北京车展重磅回归，或开启新一轮新品周期。

值得关注的汽车相关产品包括新能源车ETF、智能车ETF以及汽车零部件ETF，分别跟踪中证新能源汽车指数、中证智能汽车主题指数和中证汽车零部件主题指数，为投资者提供捕捉行业发展趋势的投资工具。