软着陆还是硬着陆？美国银行业财报指向：不着陆

近期，关于美国经济是会“软着陆”还是“硬着陆”的讨论十分热烈。而新出炉的银行业绩报告显示了一个不同寻常的可能性：美国经济或许根本不“着陆”。这意味着，在经历高速增长后，经济不仅没有如预期那样放缓或衰退，反而维持着强劲增长，同时通胀也居高不下，限制了美联储降息的空间。股市因此呈现出既受惠于经济强势又受限于利率上行的震荡态势。软着陆还是硬着陆？美国银行业财报指向：不着陆。

摩根大通与富国银行的最新财报揭示，信用卡消费增速减缓，逾期还款情况增多。以摩根大通为例，信用卡服务销售额增长率较前几个季度有所下滑。不过，该行首席财务官Jeremy Barnum解读此现象更多是疫情后消费回归常态的体现，而非经济衰退的信号。旅游和娱乐开支持续，零售消费依然坚挺，显示出消费者信心稳定。

Barnum强调，疫情后的报复性消费如旅行激增已逐步平息，转变为更常规的消费模式，但这并不意味着消费者在为经济恶化做准备，零售领域的消费数据依旧健康，符合经济“不着陆”的理论框架。

对于逾期付款增加的问题，银行高层认为部分归因于疫情期间宽松贷款政策的后续影响。当时，得益于政府补助和个人储蓄，部分贷款者的信用额度超出常规，尽管这部分问题贷款存在，但总体处于可控范围。

富国银行CEO Charlie Scharf则预期，通胀减缓和利率下调将减轻消费者的经济负担，特别是对低收入人群有利。

有趣的是，信用卡注销率上升也被视为信贷市场放宽的迹象，有助于刺激经济增长。摩根大通预计的信用卡净注销率低于其长期目标，显示银行有能力扩大信贷投放，甚至在违约率小升的情况下仍保持盈利。

在此背景下，富国银行和摩根大通对信用卡业务的未来发展持乐观态度，计划通过推出新信用卡产品来抓住市场机遇。

这些华尔街大型银行的业绩表现和高管观点，倾向于支持美国经济正经历一种“不着陆”状态的论断。良好的企业业绩、稳定的消费者支出、信贷条件的适当放松，以及预期中的通胀缓和与利率回调，均为这一经济现象提供了依据。当然，这一趋势能否延续还需关注未来的经济数据，全球经济环境的变动也将是对“不着陆”理论的一次长期考验。