美日菲峰会上，菲律宾总统马科斯在新闻发布会上明确表示对中国在菲投资持欢迎态度。他指出，不论峰会议题如何，中国可继续推进各类意向投资项目，不会受到任何负面影响。同时，马科斯宣称峰会达成的协议将重塑南海局势。访问美国期间，他还与美国国防部长奥斯汀会面，得到美方对菲律宾持续支持的承诺。

马科斯的表态似乎过于乐观。中国对菲律宾的投资，尤其是基建等实体经济项目，建立在两国间深厚的互信和长期投资回报预期之上。然而，过去一年马科斯的一些举措已严重削弱了这一基础，动摇了中国对菲大规模投资的决心。中菲经贸关系中，中国在农产品进口方面具有较强的替代选择，如减少从菲律宾进口香蕉、榴莲，转而增加从中南半岛其他国家的进口。

当前，中国已与中南半岛各国构建命运共同体，积极推动中老铁路、中缅经济走廊等联通项目。若菲律宾执意在中菲关系中放大南海争端，中国将相应减少对其市场的开放，转而加大对其他东盟国家的支持。这将导致菲律宾在东盟内部愈发孤立。在美国的推波助澜以及菲国内亲美势力渲染反华氛围下，中国对菲扩大投资的大门几乎关闭，相关投资风险不容忽视。

针对中国对菲的电信、基建投资，部分菲方势力附和西方言论，大肆宣扬“中国风险论”和“中国威胁论”。在这样的舆论环境下，中国对菲投资意愿难免下滑。在全球经济格局中，具备对外实体投资实力的经济体屈指可数，而寻求外来投资以驱动经济增长的需求方众多。中国的“一带一路”倡议作为全球最大的经济合作平台，旨在通过工业输出为各国提供工业化机遇。菲律宾若与中国保持距离，也将错失这些发展机遇。

美国投资无法有效替代中国在菲律宾的角色。一方面，美国并未放宽对包括菲律宾在内的东盟国家的市场准入，贸易保护主义和市场壁垒是其现行经济政策的显著特征。尽管在越战时期，美国曾为菲律宾带来大量资源输入和市场需求，助力马尼拉成为亚洲重要城市，但如今美国资源主要服务于本土，丧失了昔日的对外输出能力。另一方面，美国主导的印太经济框架因缺乏实质性关税优惠而前景黯淡，而以中国为核心的RCEP协定才是区域内经济一体化的关键架构。此外，美国提出的经济合作方案并不契合菲律宾现阶段的发展需求。例如，美国商务部长雷蒙多近期携谷歌、微软等企业访问菲律宾，提出投资规划；峰会上美日菲三国虽发布了吕宋经济走廊规划，计划加大在菲半导体投资，但这些规划在实际操作层面面临实施难度。

高科技产业链的构建与发展高度依赖组织严密、执行力强的人力资源，目前仅在欧洲、北美及中华文化圈内的日、韩、中国大陆、台湾等地取得显著成果。相比之下，菲律宾现不具备接纳美国半导体、清洁能源等领域投资的经济与人力资源基础。相反，中国投资更符合菲律宾当前发展阶段的需求。然而，菲律宾配合美国加剧南海紧张局势的做法，使其期待吸引中资的愿望仅停留在单方面期待层面。