2012年成为了苏宁发展史上的一个关键节点。这一年，苏宁面临来自京东的强劲挑战，后者通过电子商务实现了销售额的迅猛增长，远超苏宁。苏宁的领导层决定全面转型线上，与京东展开激烈竞争，开启了长达三年的价格战，直至国家发改委介入调停。尽管如此，苏宁在这场战役中遭遇了首次公开上市后的亏损，而京东则在线上电器销售领域占据领先地位。

面对困境，苏宁采取了一系列策略以求逆转局势，包括与阿里巴巴的战略合作，这一举措使得京东的市值短期内大幅下滑。与此同时，苏宁开启多元化经营道路，广泛涉足房地产、零售、金融科技等多个行业，但大多数投资并未取得预期成效，其中，其足球俱乐部的成绩反而最为亮眼。2020年，苏宁足球俱乐部取得中超冠军，但随后因财务困境解散，成为足坛罕见现象，令江苏球迷扼腕。

苏宁的资金链紧张，与外部经济环境收紧及大规模投资失利有关。企业创始人老张虽引入国资试图挽救，最终却失去了董事长职位。相比之下，其子小张在国际米兰足球俱乐部的投资中显得较为成功，成为俱乐部主席并推动球队取得佳绩，但国米同样面临长期亏损的问题。

为缓解财务危机，苏宁采取了不同措施，包括借贷。小张通过其控制的公司向建行借款，然而，当借款到期时，却出现了签名真伪的争议，导致建行不得不在全球范围内提起诉讼，严重影响了小张的信誉。即便如此，所借款项对于填补国际米兰的巨大亏空仍显杯水车薪。

随后，苏宁进一步向美国橡树资本借贷，条件苛刻，包括高利率及股份抵押等，显示出企业资金链的极度紧张。尽管俱乐部在管理上有所改善，增加了收入，但仍未摆脱亏损状态，最终导致与橡树资本的合作走向破裂，俱乐部控制权面临转移风险。

整个过程中，苏宁的财务困境、管理决策及其对国内外体育资产的处理，成为外界关注的焦点，尤其是小张个人的奢侈生活与其企业所面临的财务问题形成鲜明对比，引发了对债务偿还能力的质疑。