平安信托逾期兑付产品涉联发与正荣

平安信托因其“平安信托福宁615号集合资金信托计划”（简称福宁615号）未能如期兑付，而备受关注。4月10日，平安信托发布道歉声明，同时透露正采取多种措施推进项目处置，包括密切关注标的项目销售及资金回笼状况、对回购义务方正荣方提起诉讼以及推动信托计划所持股权的转让退出。平安信托逾期兑付产品涉联发与正荣。

据知情人士透露，“福宁615号”的投资门槛为300万元。4月8日，部分投资者亲临平安信托深圳总部，了解项目处置进度，目前双方正在就相关事项展开协商。

该信托计划规模约为7.72亿元，以股权投资形式间接投资于厦门某地产项目。由于项目销售不理想，导致信托计划兑付延期。

此风波不仅牵涉平安信托，还与背后的联发集团、正荣地产紧密相关。

“福宁615号”原定于3月29日兑付，然而投资者并未等到款项到账，反而收到了兑付延期的通知。平安信托在公告中解释，该信托计划尚未实现现金回收，故根据相关信托文件约定，延期至信托财产全部变现或存续受益人预期信托利益足额分配之日为止。

“福宁615号”成立于2021年9月29日，募集资金7.72亿元，用于投资厦门市荣璐置业有限公司70%股权，进而间接投资联正悦投名下的“臻华府”项目。截至3月29日，存续规模仍为7.72亿元。公告指出，2022年“臻华府”项目销售进度缓慢，销售价格随市场调整逐步下滑，销售收入主要用于项目开发、偿还贷款、缴纳税费等运营事项，目前无多余资金向信托计划分配。平安信托逾期兑付产品涉联发与正荣。

信托计划的退出途径包括：联正悦投逐层预分配盈余资金或利润；若项目未达标或触发保护性退出条款，正荣地产或其他主体回购信托计划所持股权；对外转让信托计划所持标的股权。目前，正荣地产已触发回购条款，但未按时支付回购价款。平安信托已提起诉讼，要求支付价款并办理股权变更登记，同时已查封正荣(厦门)置业有限公司持有的荣璐置业股权等资产。此外，平安信托正积极推动股权对外转让，但截至公告日，尚未找到明确买家。

该信托计划被定位为中高风险产品，期限为864天，管理费率为2.7%，由平安信托有限责任公司负责管理。

深入探究可知，早在2022年，“福宁615号”风险已有显现。正荣地产在其债券报告中提及，荣璐置业所欠7.65亿元信托本息已逾期，处置状态为沟通协商中。

荣璐置业的股权结构中，平安信托持股49%，正荣（厦门）置业有限公司持股51%。“臻华府”项目实际由联发集团、正荣地产等共同参与开发。其中，联发集团在2021年年报、2022年年报及2023年半年报中均表示，其在“臻华府”项目中的权益占比为49%。正荣地产在2021年年报中对该项目应占权益为49%，但在2022年报中降至24.99%。

截至2022年末，正荣地产实现收益258.96亿元，母公司拥有人应占亏损为128.77亿元。至2023年末，收益升至387.75亿元，母公司拥有人应占亏损缩窄至84.68亿元。

南开大学金融发展研究院院长田利辉表示，当前信托行业受房地产市场波动影响，面临一定挑战。房地产信托风险暴露导致部分产品兑付困难。信托公司需强化风险管理，对房地产信托项目进行审慎评估和严密监控，确保项目质量与安全性。

截至4月10日，仍有约20至30名投资者在平安信托深圳总部就“福宁615号”兑付问题与平安信托进行商谈。平安信托提出了三种解决方案：推动底层资产楼盘销售以回笼资金；通过法律途径迫使正荣地产履行回购义务；寻找第三方公司接手信托份额，实现投资者资金兑付。

田利辉建议，信托公司应加强与投资人的沟通，及时通报项目进展和风险处置情况；加速对底层资产的风险评估和处置，考虑通过法律手段追偿债权；寻求与资产管理公司等外部专业机构合作，通过资产打折出售、债权转让等手段加快资金回收。对于确实难以回收的资产，可考虑内部资金调配、引入战略投资者等方式筹集资金以满足投资者兑付需求，并同步强化内部风险管理，严格审查类似项目风险，加强后续监控，避免类似事件重演。