新冠明星疫苗企业缩减10亿美元研发

美国疫苗巨头Moderna在新冠疫情中市值一度暴涨，但如今其光芒似乎正在消退。9月12日，公司在纽约举办的研发日投资者会议上传出消息，计划削减超10亿美元研发预算，导致股价当天重挫12%，触及四年最低点。目前，其市值约为268亿美元，相比疫情高峰期的千亿市值，已缩水近四分之三。

Moderna的CEO斯蒂芬·班塞尔在会议中强调，公司需在研发投资上“谨慎调整”，确保步伐稳健。面对新冠疫苗需求的急剧下降，Moderna规划至2027年将研发开支减少至36亿至38亿美元，远低于早先预期的48亿美元。这一调整伴随着产品线中部分项目的优先级下调，部分研发工作的暂停，以及某些产品的开发终止。不过，公司预估到2027年将有10种新产品获得批准。

对于未来收益，Moderna预测2025年的营收将在25亿至35亿美元之间，低于市场分析的37.4亿美元，同时也比2024年的预期销售额有所下滑。公司寄望于2026年至2028年间，随着新品的不断推出，能实现超过25%的年复合增长率。

市场观察家将此番研发预算的大规模削减视作财务状况恶化的信号，担忧其业务短期内难见起色。券商Leerink Partners的分析师Mani Foroohar认为，此举揭示了公司对未来业绩预测的不确定性。Jefferies的分析师Michael Yee则指出，大部分成本削减效果要到2027年才显现，他因此将Moderna的盈利预期推后至2028年。

尽管Moderna期望在2026年达到盈亏平衡并恢复增长轨迹，但其CFO Jamey Mock承认，即使部分产品预计2025年获得批准，实质性的收入增长可能要等到2026年。

除新冠疫苗外，Moderna的RSV疫苗已在美国获准，成为其第二款商业化产品。然而，Mock透露，这两款疫苗的市场需求都面临着高度不确定性。在研发管线中，Moderna有多款呼吸道疫苗处于三期临床后期，今年内将有三种提交审批，包括新冠与流感联合疫苗及新一代新冠疫苗。

Moderna在非呼吸道领域同样活跃，涵盖癌症、潜伏病毒感染和罕见病的五款产品预计2027年获批。班塞尔自豪地表示，公司的临床开发成功率远高于行业平均水平。

近期，Moderna宣布诺如病毒疫苗即将进入三期临床试验，若数据积极，将迅速申请监管批准，目标两年内上市。此外，公司还打算年内提交新冠-流感联合疫苗的申请。

值得注意的是，Moderna去年宣布在中国投资建厂，最高投资额达10亿美元，旨在加强生产和研发能力。关于上海工厂是否受研发缩减影响，Moderna尚未给出明确回应。不过，公司在中国的布局仍在继续，包括设立多家子公司，专注于生物科技、医药研发和贸易咨询等业务，显示出对中国市场的长期承诺。新冠明星疫苗企业缩减10亿美元研发！