金价再次上涨。10月25日，受中东局势等因素影响，COMEX黄金价格飙升至2760.8美元/盎司，较年初累计涨幅超过30%。近期，周大福等品牌的金价也已突破810元/克。金价，涨疯！但是……

金价飙升让一些消费者萌生了变现的想法。小林当初以480元/克购买的金手镯，按610元/克的回收价格计算，现在已经赚了4550元。随着金价持续上涨，黄金回收生意变得火热起来。然而，不断攀升的金价并未带动黄金珠宝企业的业绩，多位金店销售人员表示订单量明显下滑，消费者更倾向于持币观望。

黄金无疑是2024年以来最亮眼的投资品种之一。年初至今，虽然中间偶有震荡，但整体走势强劲，累计涨幅已超30%。人民币计价的上海金交所Au99.99品种从年初的481.49元/克涨到了629元/克。世界黄金协会发布的市场观察显示，在连续三个月上涨之后，三季度人民币金价以8%的涨幅收尾，将年初至今涨幅推高至24%，表现优于其他主要资产。市场对降息、地缘政治风险和央行购金预期推动了这一显著涨幅。

这种走势反映在消费端，就是金店的价格一天比一天高。社交媒体上充斥着“金价杀疯了”的评论。10月24日，周大福、老凤祥、周生生、老庙等品牌的金价均超过了800元/克；菜百和中国黄金的金价略低，分别为780元/克和620元/克。比起2月初的价格，每克涨了168元。10月26日，周大福、老凤祥等多家金店黄金饰品报价813元/克。

持续走高的黄金带动了回收生意的热度。一位深圳水贝的从业人员表示，目前回收价格为613元/克，近期来卖黄金的人较多。北京从事黄金回收业务的人士给出的金手镯回收价格为618元/克。

对于黄金珠宝企业而言，金价飙涨给零售端带来了负面影响。上海的安妮表示，金价上涨的速度让她吃惊，下半年以来没有买过投资金条，偶尔会买自用和送礼的金饰，但都是三思而后行，不再追求品牌，而是专注深圳水贝市场代购。广西桂林一黄金门店服务人员表示，尽管10月24日金价相较于前一日下跌了9元，但由于仍处于年内最高位，总体成交量并不高。北京国华商场总经理王祎分析，国人对黄金饰品的喜好度未变，但由于金价持续走高以及对未来收入的担忧，大部分消费者持观望态度。

这也导致黄金珠宝企业的业绩不佳。周大福集团最新财报显示，2024年7月至9月，周大福整体零售额同比下滑21%，其中中国内地零售额同比下滑19%，香港和澳门及其他市场零售额同比下滑31%。六福集团同期整体零售收入按年下跌25%，香港和澳门地区下跌31%，内地市场则下跌9%。

面对困境，部分企业采取了应对措施，如推出更多促销活动或优化坪效较低的门店。北京国华商场近期针对“双十一”推出了较大力度的优惠，受到消费者认可。此外，按件计价的金饰消费相对稳定，部分消费者更注重款式。周大福财报显示，定价金饰销售额占比由上年同期的5%提升至12.8%，毛利率更高。

展望后市，多数机构仍看多黄金。方正证券贵金属分析师张明磊团队认为，地缘政治风险升级及多国央行增加黄金储备共同驱动本周金价大幅上涨。考虑到美国经济可能出现下行预兆，在后续降息周期内衰退交易持续演绎下，金价上行通道有望持续打开。世界黄金协会预计，随着第四季度黄金消费旺季的到来及中国政府积极的经济刺激计划展开，消费者信心和可支配收入的提升应有助于提振金饰消费。另一方面，投资者风险偏好的回升可能导致黄金投资需求放缓。