鲍威尔暗示美联储未来没必要激进降息

三个月前，美联储主席鲍威尔宣布了疫情以来的首次降息，称这是个意义重大的决策，旨在为美国经济指明正确方向。如今，面对焦点从通胀转向就业市场的变化，美联储打算推行新一轮降息，意在缓和民众长期以来承受的高额借贷成本，提供些许宽慰。

前美联储副主席艾伦·布林德强调，本轮降息可能是长期降息周期的开端，因此即将举行的会议备受瞩目。对鲍威尔来说，实现经济“软着陆”、防止劳动力市场进一步疲弱，成了检验美联储应对全球金融危机后最大挑战能力的关键，也是他留下深刻历史印记的机会。

与90年代初相比，当前美联储领导层面临的挑战更为严峻。若能妥善处理，鲍威尔将载入史册。美联储的货币政策调整速度对成功至关重要：降息太快可能导致通胀固化，太慢则可能引发经济伤害。此外，疫情后的劳动者福利及即将来临的总统竞选亦将受此波及，目前两位候选人的支持率不分伯仲。

本周四，美联储将决定降息25个还是50个基点，市场对此两种可能持观望态度。前美联储经济学家朱莉娅·科罗纳多建议，应以50个基点的大幅度降息启程，并预计年底前政策利率将降至更低水平。而威廉·英格利希则强调清晰沟通的重要性，认为无论降息幅度如何，美联储都需向市场传递明确信号，以稳预期、防波动。

埃伦·米德警告，降息决定可能遭遇内部分歧，适度的讨论有益于全面评估，但过分分歧或引起公众不安。历史教训告诫，美联储降息的动因比降息本身对市场影响更深。高盛策略师Vickie Chang的研究显示，市场走势往往与美联储能否有效阻止衰退紧密相连。

眼下，投资者密切关注降息后的经济动向，特别是这是否会引发“增长恐慌”或确认“衰退”。虽然降息板上钉钉，股市反馈却难以预料，投资者正依据经济数据揣测未来趋势。

当前美国经济数据喜忧参半：招聘降温但裁员不多，通胀虽有缓和，核心服务价格依然坚挺。前期的乐观情绪推高股市，近期却有所退潮。部分人士批评美联储动作迟缓，认为如采取50个基点的激进降息，可能反向暗示经济数据悲观，加剧股市动荡。

德意志银行策略师提醒，无论美联储如何行动，市场都将面临重大变动，最新经济预测需仔细解读。BNY策略师John Velis预测，美联储或将调整失业率预测并下调GDP增长预期，这虽非衰退信号，却要求市场谨慎对待降息预期。

实现经济软着陆将成就鲍威尔的非凡功绩。历史中不乏美联储力挽狂澜的例子，如1995年的降息操作。富达全球宏观部主任Jurrien Timmer乐观表示，在当前复杂环境下，美联储实现经济“中期调整”虽非易事，但并非不可能。