美联储已发生致命误判？分析师警告

投资公司安本资产管理近期表达了对美国经济前景的看法。尽管公司预期美国经济能够软着陆，但亚洲主权债主管Kenneth Akintewe在9月2日的媒体访谈中提出了2025年美国经济可能面临长期放缓风险的观点。他质疑美联储是否在不经意间正迈向政策错误，特别是考虑到近期对非农就业数据的重大修正。

根据美国劳工统计局的最新修订，2023年4月至2024年3月期间的新增就业岗位数量比最初预测减少了81.8万个，这反映出经济状况可能比总体数据显示的更加脆弱。Akintewe进而讨论了货币政策调整对实体经济的滞后效应，指出即使美联储决定降息150或200个基点，这些措施也需要大约六到八个月才能在市场中显现效果。

回顾7月底，美联储面对强烈降息呼声仍选择维持利率不变，而随着经济指标触发警告信号，众多专家和政界人士批评美联储错失最佳降息时机。Akintewe警告称，若2025年初经济进一步显露疲态，美联储再采取降息措施，其效果直至下半年才会显现，届时经济情况或已发生显著变化。

此外，他还对当前高政策利率与接近2.5%通胀率之间的差距表示疑问，质疑在高度不确定的环境下是否有必要保持如此大的实际利率差。市场目前对于9月会议的预期更倾向于降息25个基点，而非50个基点，这一决策将依赖于接下来两周内的关键经济数据，包括JOLTs职位空缺数、非农就业数据以及消费者价格指数（CPI）的表现。

摩根大通资产管理公司的Phil Camporeale强调，即将公布的非农就业报告很可能是决定美联储9月降息幅度的关键因素。