9月3日，野村中国在其第十六届中国投资年会上，野村中国首席经济学家陆挺发表了对当前中国宏观经济形势的看法，并在“中国宏观经济分析媒体分享会”上接受了采访。

陆挺指出，尽管中国当前的出口和部分服务业消费表现尚可，但整体经济仍然面临较大下行压力。基于此，野村预计2023年全年GDP增速可能为4.5%，而这一预测的主要风险源自房地产行业持续萎缩及消费增长的疲软。此外，曾一度引领产业发展的“新三样”（电动汽车、锂电池、光伏产品）相关投资的减弱也是经济承压的因素之一。

在分析当前经济形势时，多位与会经济学家达成了一个共识：应当通过降息和财政手段来应对。对此，陆挺特别强调，传统货币政策的空间已经十分有限，重点应转向财政政策。针对“发钱”的呼声，陆挺提出，可以通过更有针对性的措施，例如鼓励生育、提高弱势群体的医保和养老保障水平，以期精准地解决经济问题。同时，他还指出，确保交付房产项目也是稳定房地产市场的重要手段之一。

陆挺认为，尽管市场预期美联储可能在本月降息25个基点，但中国央行在年内进行小幅降息的可能性较大。然而，陆挺也指出，中国的利率水平已处于全球最低行列之一，尤其是在中长期内，进一步降息的空间极其有限。因此，降息对经济的正面影响可能并不会显著。

专家：降低存量房贷利率可能性较大，中国经济应通过财政政策托底房地产和刺激内需

在这种背景下，市场对降低存量房贷利率的呼声较高，陆挺预测，人民银行或将下调按揭存量贷款利率，幅度可能为0.4个百分点。这一幅度综合考虑了银行的利差和购房者的还款压力。

他进一步指出，目前降准的效果有限，因当前银行体系的流动性充裕，许多资金流向了购买国债，降准未必能解决核心问题。

在财政政策方面，市场上有呼声认为通过“全民发钱”可以刺激消费，但陆挺对此持保留意见。他认为，除非在遭遇剧烈外部冲击的情况下，政府应该谨慎对待这一措施。他指出，全民发钱虽可能短期内拉动消费，但其无法解决经济深层次问题，例如房地产行业的长期下行。一旦发钱停止，财政将面临“断崖式”风险，迫使政府持续扩大财政支出。

陆挺还强调，发钱是一项复杂的工程，涉及如何发放、行政成本及资源配置问题。同时，过度依赖发钱可能导致市场机制扭曲，延缓必要的经济改革，甚至会导致恶性循环。

对于发放消费券，陆挺同样提出谨慎态度，认为这可能会增加财政赤字，甚至在一定程度上影响市场机制的正常运作。此外，他提醒，全民发钱还可能带来通胀风险，不能轻视其潜在影响。

相比之下，陆挺认为“保交楼”政策应得到优先支持。确保在建住房项目的交付不仅有助于稳定房地产市场，也能够推动内需的增长。在此过程中，不仅能维护购房者的权益，还能为市场的出清提供条件。

与此同时，陆挺认为，有针对性的“发钱”政策仍然具有必要性。例如，针对弱势群体的养老保险和医疗保险覆盖面扩大，或对生育提供现金补贴，这不仅能缓解养老难题，还能提升社会公平性，并增强消费意愿。

陆挺总结指出，中央政府应加大财政支出力度，合理规划财政政策，通过这种方式拉动内需，稳定经济预期，促进公平，同时为未来的经济增长奠定基础。